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天天动态:安利股份：人保资产、诺安基金等多家机构于5月10日调研我司

时间 :2023-05-12 21:24:55   来源 : 证券之星

2023年5月12日安利股份(300218)发布公告称人保资产田垒、诺安基金张伟民于2023年5月10日调研我司。

具体内容如下：

问：请按品类或者按客户划分，公司产品的毛利率有什么区别？


(资料图片仅供参考)

答：公司产品应用领域广，下游客户需求多样，采取以销定产、订单驱动的经营模式，向客户提供的均为定制化产品，因此不同客户、不同产品的毛利率不同。

一般来说，公司在电子产品、汽车内饰的产品毛利较高。功能鞋材和沙发家居品类的毛利根据不同客户、不同产品有所区别。一般来说，销售给国内外头部企业的产品毛利较高，销售给中小客户的产品毛利相对较低。

当然，公司毛利率情况，受宏观环境、客户产品的市场需求、公司产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，并不完全取决于公司，具有不确定性。

问：请安利越南建设、产能投放情况？

答：安利越南是公司在越南合资建设的控股子公司，规划建设 4 条生产线，全部建成达产后，将会新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1200万米的生产经营能力。

越南是目前中国合成革出口第一大国。近年来聚氨酯合成革及复合材料下游运动休闲、沙发家居等国际一线知名品牌客户，如耐克(NIKE)、阿迪达斯(DIDS)、彪马(PUM)、亚瑟士(SICS)、ZR、爱室丽(SHLEY)等纷纷向越南转移，在越南投资建厂。

公司在越南布局，优势明显，一是越南与美国、欧盟、东盟等国签订自贸协定，多重机遇叠加，机遇众多，市场空间广阔；二是适应国际品牌产能转移的趋势，更好地对接、服务国际品牌，扩大市场份额；三是积极化解国际贸易冲突带来的关税风险。

目前安利越南 2条生产线于 2022年四季度末调试投产，正积极开拓市场、争取订单，努力实现良好的经济效益，有利于增强公司与功能鞋材、沙发家居等领域的国内外品牌客户合作。

当然，安利越南产能释放，受宏观形势、市场开拓、客户需求、产品开发等因素影响，具有一定不确定性。

问：请公司水性、无溶剂产品营收占比约多少？去年公司生态功能性 PU 收入占比多少，市场占有率约多少？

答：公司水性、无溶剂产品营收占比约 20%左右。2022 年公司生态功能性聚氨酯合成革营业收入占比为 88.65%。据中国塑料加工工业协会有关数据统计，公司聚氨酯合成革产品国内市场占有率约 5.3%，其中生态功能性聚氨酯合成革产品市场占有率约 30%，均为国内第一。

问：请公司与耐克合作进展？

答：公司是耐克装备部核心供应商，合作稳定；公司积极推进与耐克鞋部合作，今年 3 月份，公司营销人员赴美国与耐克总部，进行深入互动交流。

耐克是国际著名的头部体育运动品牌，是公司重要的增量客户和增长空间，是公司未来十分强劲的增长点之一，目前处于打基础和蓄势积能的阶段，营收占比较小。

目前耐克鞋部有较多项目在安利开发，合作符合预期，态势良好，未来动能强劲。

公司与耐克等品牌客户合作，受产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响，订单情况并不完全取决于公司，具有不确定性。

问：请公司同行业竞争对手有哪些？

答：同行业竞争对手主要是日本、韩国、中国台湾等地区的合成革企业，如日本帝人、日本可乐丽、日本世联，韩国伯产、韩国德成、韩国大元，台湾三芳、台湾南亚等。日本、韩国的合成革企业主要在运动休闲鞋、汽车内饰领域的中高端市场有一定优势；中国台湾的合成革企业主要在运动休闲鞋、部分电子产品领域的中高端市场有一定优势。从中国大陆看，中国是聚氨酯合成革产能最大的国家，产业链完整，以中小企业居多。

公司与日韩、中国台湾竞争对手相比，在功能鞋材领域劣势在于市场渠道和关系，他们与国际运动休闲鞋品牌及其代工厂渠道关系和客户关系整合良好，具有一定先发优势。

公司的优势在于，一是新工艺、新技术的开发与布局，尤其是水性、无溶剂、生物基、硅基、可收、可降解等核心技术全面发力，走在全球同行业前列，通过产品创新和工艺技术转型升级，促进产品、技术迈向中高端。二是公司工艺设备先进，在全球同行业内具有领先水平，成为全球技术的领先者、产能规模的领先者、全球行业的领跑者。三是公司在新兴品类，如电子产品、汽车内饰等领域具有先发优势。四是公司产品质量优异，能批量稳定供货，持续为客户提供优质的产品与服务。

问：请公司产品与华峰超纤有什么不同？

答：华峰主要生产超细纤维聚氨酯合成革，属于 PU合成革的一种，在某些下游领域与公司可能存在一定的竞争，但其生产的超纤基布也是聚氨酯合成革的一种原材料。公司与其在生产设备、工艺、主要原材料、产品成本、销售客户、目标市场方面有所不同。

华峰超纤在超纤基布领域做到行业领先，是一家令人尊敬的优秀企业，是安利的战略合作伙伴之一。

问：请公司在汽车内饰领域拓展情况？

答：汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域之一，公司已通过丰田、长城等供应商认证；尚未合作的汽车品牌客户，公司正积极联系、接洽，争取通过供应商认证审核；通过供应商认证审核的，公司正扩大项目定点；已经获得定点项目且试单量产的，公司正积极推进项目落地，争取更多订单，努力扩大销售额，提高利润。

总体而言，当前公司汽车内饰品类市场开拓取得了一定的成果，但仍处于打基础和培育阶段，营收占比较小，中长期看好；公司与更多造车新势力品牌牵手，公司品牌口碑、影响力提升。

问：请公司去年沙发品类收入贡献是多少？今年预期如何？

答：2022年，公司沙发家居品类受宏观形势、房地产行业低迷、疫情等因素影响，需求放缓，订单有所下降约 30%左右。虽短期业绩承压，但未来看好。

目前来看，沙发家居品类有所复苏，且公司沙发家居品牌大客户增多、客户粘性增强，构建了梯队式的客户结构，发展动能强劲。

安利股份(300218)主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。

安利股份2023一季报显示，公司主营收入4.34亿元，同比下降10.4%；归母净利润-1403.28万元，同比下降108.3%；扣非净利润-1761.22万元，同比下降235.24%；负债率36.58%，财务费用962.12万元，毛利率17.3%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安利股份(300218)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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