坐轮椅的CEO敲钟,这家光伏公司拒绝躺平 | 焦点分析
作者 | 袁斯来
编辑 | 苏建勋
(资料图)
2023年6月,光伏组件公司阿特斯在A股上市时,离瞿晓铧回国创业已经过去22年。在一群带红色围巾的高管中,瞿晓铧显得很醒目:他坐在一架轮椅上。
最具有仪式感的时刻到来,瞿晓铧从轮椅上缓慢起身。他小腿固定在轮椅上,拿着红布锤,并不是很灵活地侧身,和其他几个高管敲响台上的铜锣。
他终于等到公司又一个高光时刻。
瞿晓铧算同辈光伏创业者中很幸运的一个,他带领阿特斯度过了2011年光伏行业“双反”大洗牌,又选在国内“双碳”红利期让子公司在A股上市,上市仅仅一周,市值就从400亿冲到600亿元。
但瞿晓铧又是不幸的。2019年,他55岁,因为一场车祸高位截瘫。在美国接受了最尖端的治疗吼,目前只能依靠体外骨骼机器人行走。
相比不少光伏同行,瞿晓铧尤其低调,他曾经说:“做不到老大,做老二老三也很好。 阿特斯不是行业最光鲜和强悍的,不紧不慢做到了行业前五,营收、利润都无法和最头部的龙头相比,不过作为一个腰部公司表现不错。
或许也是因为公司太过求稳,阿特斯一体化程度相比同行更低。产能过剩后,光伏行业会又掀起残酷的淘汰。阿特斯刚刚完成多晶组件向单晶组件转型,根基未稳,业务难保不会受到冲击。
加拿大人在中国
瞿晓铧称得上光伏行业的前辈。
他是中国加入WTO后,第一批回国创业的典型代表:海归、高知,公司背靠国内,奔赴美国上市。
如果看瞿晓铧的履历,他不算草根民营企业家。瞿晓铧父母都是清华大学老师,自己是80年代清华大学物理系高材生,又到加拿大读完了硕士和博士。
1995年,瞿晓铧博士毕业,得到了一个很好的职位——在加拿大安大略省电力公司当科学家,还成了一个重点项目的核心成员,项目被加拿大上市公司ATS收购后,瞿晓铧又到那家公司继续工作。
瞿晓铧和妻子都拿到加拿大国籍,在ATS发展也还不错,当过光伏材料采购主管、光伏战略计划及业务开发总监,一直升到亚太地区技术副总裁。
如果留在加拿大打工,瞿晓铧会作为一个华裔中产,过完平静安稳的一生。
2001年,瞿晓铧抓住了改变人生的机会。当时德国大众汽车能给汽车配置一款太阳能充电器,ATS也受到了一张邀约。
瞿晓铧正好也对这款产品感兴趣,找到老板谈判,想在成本更低的中国成立一家太阳能公司。ATS的老板爽快地答应瞿晓铧:“你负责,我支持。”最后给了30万美元的设备入股。
瞿晓铧独自一人回国成立公司。在大众汽车发出的邀约中,只有他认真答复,还给出了一套设计方案。还没来得及租下办公室,瞿晓铧就拿到了大众汽车数百万美元的订单。
他们赶上了中国第一波出口红利,2004年开始做大型光伏组件,当年就卖出了1000万美元。只用了5年时间,阿特斯就在纳斯达克上市。老股东ATS退出时,获益高达3000万美元。
他带着公司,一步步稳扎稳打,度过了2008年金融海啸和欧洲“反倾销”、“反补贴”政策冲击。正如瞿晓铧所说的:“阿特斯不想做老大,只想做最后一个死的光伏企业。”阿特斯虽然也经历了业绩、毛利、利润下滑,但因为没有如尚德那样绷紧杠杆扩张,阿特斯仍旧很好地活下来。
波折三年
2019年对瞿晓铧将刻骨铭心。在去宁夏调研时,他因为一场车祸脊髓损伤高位截瘫。
瞿晓铧虽然能触达最好的治疗资源,但神经病理性疼痛不断折磨他。这种极深的疼痛临床表现因人而异,有人只要触碰就会疼痛,有人感觉到刺痛和烧灼,有人对寒冷极其敏感。
瞿晓铧后来回忆这段时间,如同“坠冰窟、揣火碳、磨搓板。”因为神经结构已经改变,很多人在病因解决后很长时间仍然无法摆脱疼痛。
瞿晓铧在公司足球比赛上发言,图片来自瞿晓铧个人公众号
瞿晓铧在芝加哥康复中心治疗。消失5个月后,他在个人领英主页上发文,解释自己的缺席,他聊到当年的全球气候罢工,关心美国的关税豁免。
2020年1月,车祸后仅仅半年,瞿晓铧就坐着轮椅出现在公司的新春晚会上。此后他依靠外骨骼机器人行走,但速度和灵活度还无法回到车祸前。
而阿特斯也经历了又一段难捱的时间。它们一直想在国内上市,2020年7月就宣布要登陆国内资本市场。
但阿特斯的业绩一度变得很难看。2021年上半年,阿特斯由盈利转亏损,亏掉3.55亿元,同比下降一倍以上。而同期其他公司如隆基、天合光能、晶澳科技的净利润都还在增长。证监会两次问询阿特斯,第二次直接涉及业绩下滑和贸易政策。
证监会第二次问询阿特斯后,2022年10月阿特斯中止了IPO,理由是财报更新。半年后,2023年2月末,阿特斯公布最新的招股书,终于在6月上市。
阿特斯的亏损背后,能看出其隐含的脆弱。
阿特斯境外市场占据七成以上,一旦海运价格、贸易政策波动,都会打击毛利。2021年海运整体价格暴涨就让阿特斯受伤不小。不过这也是组件厂商普遍的业务模式,天合光能、晶澳科技也以境外收入为主,阿特斯不算个案。
阿特斯另一个短板是业务太过单一。隆基、天合光能等国内公司很早就开始一体化,除了组件之外,也会向上延伸至硅片。当原材料价格暴涨时对冲风险。但阿特斯到2022年才开始砸钱做一体化,在很长一段时间还是会受制于原材料价格涨跌。
阿特斯一直走稳健路线,好处是稳扎稳打,坏处是技术敏锐度迟钝。目前市场上主流使用单晶组件,因为单晶组件的衰减速度更慢。但阿特斯很多年中都以多晶组件为主,到2022年才基本转到单晶组件。因为起步晚,阿特斯单晶组件的毛利也远低于同行,2022年单晶组件的毛利只有隆基的一半左右。
在A股成功上市也成为阿特斯成立20多年中,又一个决定性的瞬间。
无论是技术更新还是做一体化,都需要巨额的资金,而A股市场显然是个效率更高的募资渠道。阿特斯在美股市场多年,也只有27亿美元市值,而在国内上市一周,其市值就超过600亿元。
36碳制图
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